G10 予想為替レート

UBS FX Perspective　より

FRB の動きが為替相場を左右

戦略概観：年明けの外国為替市場は、米連邦準備理事会（FRB）にスポットライトが当たった。株式やその他のリスク資産のパフォーマンスを背景に為替が取引された昨年とは一線を画する、新たな展開といえよう。弊社はこれまでと同様、FRB が市場予想よりも早く利上げに踏み切るとみている。4 月のFOMC 会合ではFF 金利の誘導目標は現状と変わらず0.00％～0.25％の上限に据え置かれるとみられるが、6 月のFOMC 会合では25bp の利上げにより0.50％に引き上げられよう。こうした動きを背景に、米ドルは今年上半期を通じて堅調に推移するとみる。なお、右表の予想為替レートについて、EURUSD が向こう3 ヶ月間で1.40 に値を下げるという弊社の予想により沿った形で、向こう1 ヶ月から3 ヶ月間のドルの対円、英ポンド、スイスフラン、豪ドル、NZ ドル、加ドルレートを見直した。

G10 予想為替レート
　　　　　　　　Current　　　　　　1m　　　　　　　　　　　3m　　　　　　　　　　12m
EURUSD 　　1.4420 　　　　　　1.40 　　　　　　　　　　1.40 　　　　　　　　　1.50
USDJPY 　　　92.63 　　　　　　　95 　　　　　　　　　　　95 　　　　　　　　　　90
EURJPY　　　133.56　　　　　　 133　　　　　　　　　　 133 　　　　　　　　　　135
EURGBP　　 0.8943 　　　　　　0.90　　　　　　　　　　 0.90　　　　　　　　　 0.90
GBPUSD 　　1.6124　　　　　　 1.56　　　　　　　　　　 1.56　　　　　　　　　 1.67
EURCHF 　　1.4841　　　　　　 1.48　　　　　　　　　　 1.48　　　　　　　　　 1.45
USDCHF 　　1.0292　　　　　　 1.06　　　　　　　　　　 1.06　　　　　　　　　 0.97
EURSEK 　　10.1858　　　　　 10.15　　　　　　　　　 10.00　　　　　　　　　 9.20
EURNOK 　　8.2306　　　　　　 8.35　　　　　　　　　　 8.20　　　　　　　　　 7.80
NOKSEK 　　1.2376　　　　　　 1.22　　　　　　　　　　 1.22　　　　　　　　　 1.18
USDCAD 　　1.0406　　　　　　 1.10　　　　　　　　　　 1.10　　　　　　　　　 1.05
AUDUSD 　　0.9123　　　　　　 0.85　　　　　　　　　　 0.85 　　　　　　　　　0.90
AUDNZD 　　1.2453　　　　　　 1.24　　　　　　　　　　 1.24　　　　　　　　　 1.32
NZDUSD 　　0.7326　　　　　　 0.69　　　　　　　　　　 0.69　　　　　　　　　 0.68